Teoride ve Uygulamada
Gayrimenkul Finansmanı
Alım, Satım, Kiralama ve Değerleme Yapacaklar için
2. Baskı,
Ekim 2023
Kitabın Detayları
Dili:
Türkçe
Ebat:
16x24
Sayfa Sayısı:
224
Kitabın Fiyatı:
220,00₺
Stoktan hemen gönderilir.
Diğer Baskılar
1. baskı
Ekim 2018
150,00₺
55,00₺ (%63)
1.
Ekim 2018
150,00₺
55,00₺ (%63)
Kitabın Açıklaması
İlk baskısından bu yana meydana gelen gelişmeler doğrultusunda kitap güncellenmiş ve geliştirilerek ikinci baskısı değerli okuyucuların beğenisine sunulmuştur.
Uzun yıllar üniversitelerde "Finans" konularında dersler veren ve aynı zamanda da harita mühendisi olması nedeni ile gayrimenkul konusunda bilgi ve tecrübesi olan yazar, güncel gelişmeler ışığında hazırlamış olduğu kitapta, hem akademik gelişmeleri hem de reel piyasadaki karşılıklarını kaleme almıştır.
Konut, fabrika, dükkan, akaryakıt istasyonu, AVM, turizm merkezleri, eğitim binaları gibi projeler için yatırım kararları alınmakta, değerlemeler yapılmakta, finansman sağlanmakta, sağlanan finansman ile proje inşaa edilerek hayata geçmekte ve satışı, kullanımı veya kiralama işlemi gerçekleşmektedir. Gerek gayrimenkul geliştiricileri gerek alımını yapacak yatırımcılar açısından gayrimenkulün taşıdığı özellikleri dikkate alarak değerinin tespit edilmesi en önemli husustur. Konusunda doğru bilgi ve yeterli tecrübeye sahip olmak, gerek gayrimenkul geliştiricisi gerekse alım-satım yapacak yatırımcı açısından taşınacak risklere koruyucu bir kalkan yaratacaktır.
Bu kitap gayrimenkul proje geliştiricileri, gayrimenkul yatırımcıları, SPK gayrimenkul değerleme uzmanlık sınavlarına hazırlananlar için kılavuz niteliğinde bir eserdir. Gayrimenkul çeşitleri, gayrimenkul yatırımlarının taşıdığı riskler, gayrimenkul finans matematiği, gayrimenkul değerleme yöntemleri ve gayrimenkul finanslama ve mortgage piyasaları hakkında güncel bilgiler ve uygulamalar içermektedir.
Kitabın Konu Başlıkları
Gayrimenkul Piyasaları
Gayrimenkul Finansman Matematiği
Gayrimenkul Değerleme Kavramı ve Yöntemleri
Mortgage (İpotek) Piyasaları
Gayrimenkul Yatırımlarında Stratejik Portföy Oluşturma
Gayrimenkul Finansman Piyasalarında Fon Kaynakları
Mortgage (İpotek) Sisteminin İşleyişi
Mortgage Piyasalarında İpotekli Konut Kredisi Türleri
Menkul Kıymetler: Varlığa veya İpoteğe Dayalı
Kitapla İlgili Kategoriler
Kitabın İçindekileri
Önsöz
5
Özgeçmiş
9
Tablolar Listesi
17
Şekiller Listesi
19
Kısaltmalar
21
BİRİNCİ BÖLÜM
GAYRİMENKUL PİYASALARI
1.1. Bir Yatırım Aracı Olarak Gayrimenkul
27
1.1.1. Gayrimenkul Kavramı
27
1.1.2. Gayrimenkul Çeşitleri
29
1.1.2.1. Konut
30
1.1.2.2. Ticari ve Endüstriyel Gayrimenkul
32
1.1.2.3. Tarımsal Gayrimenkul
33
1.1.2.4. Özel Amaçlı Gayrimenkul
34
1.1.3. Bir Yatırım Aracı Olarak Gayrimenkul
34
1.2. Gayrimenkul Yatırımlarında Stratejik Portföy Oluşturma
38
1.2.1 Stratejik Portföy Oluşturma
39
1.2.1.1 Portföyde Risk Dağılımı
40
1.2.1.2 Yatırım Çeşitlendirmesinin Önemi: Farklı Varlık Türlerinin Kombine Edilmesi (Mixed Asset Portfolio)
41
1.2.1.3 Lokasyon Çeşitliliği: Coğrafi Farklılıkların Taşıdığı Riskler
42
1.2.1.4 Farklı Gayrimenkul Türleri Kombinasyonları ve Dengeli Risk Dağılımı
43
1.2.1.5 Portföyün Büyüklük ve Getiri Seviyesine Dayalı Çeşitlendirme
44
1.2.2. Gayrimenkul Yatırımlarının Sağladığı Faydalar
45
1.2.2.1. Değer Artışı
46
1.2.2.2. Kaldıraç Etkisi
46
1.2.2.3. Vergi Avantajı
47
1.2.2.3.1. Değer Artışı ile İlgili Vergi Avantajı
47
1.2.2.3.2. Kentsel Dönüşüm Esaslı Vergi Avantajı
49
1.2.2.4. Şahsi Kontrolün Fazla Olması
50
1.2.2.5. Enflasyona Karşı Koruyucu Etkisi
50
1.2.3. Gayrimenkul Yatırımlarının Olumsuz Yönleri
52
1.2.3.1. Yatırımcı Açısından Olumsuzluklar
53
1.2.3.1.1. Piyasa Riski
53
1.2.3.1.2. Finansal Risk
54
1.2.3.1.3. Sermaye Piyasası Riski
54
1.2.3.1.4. Enflasyon
54
1.2.3.1.5. Likidite Riski
54
1.2.3.1.6. Çevresel Risk
55
1.2.3.1.7. Kiralama Riski
55
1.2.3.2. Emlak Müteahhidi Bakış Açısı ile Risk Kaynakları
56
1.3. Gayrimenkulde Değer Kavramı ve Değer Çeşitleri
59
1.3.1. Gayrimenkulün Piyasa Değeri ve Satış Değeri
60
1.3.2. Vergi Değeri
62
1.3.3. Tasfiye Değeri
63
1.3.4. Kullanım Değeri
63
1.3.5. Sigortalanabilir Değer
63
1.3.6. Yatırım Değeri
63
1.3.7. İpotek Teminatlı Kredi Değeri
64
1.3.8. Özel Değer
64
1.3.9. Acil Satış Değeri
64
1.3.10. Hurda Değer
64
1.3.11. İşleyen Teşebbüs Değeri
64
1.3.12. Maliyet Değeri
65
1.4. Borçlanarak Konut Satın Alma
65
1.4.1. Konut Finansmanında Borç Alınabilecek Miktar
66
1.4.1.1. Kredi Değer Oranı (Loan–to–Value Ratio (LTV))
66
1.4.1.2. Borç Karşılama Oranı (Debt Coverage Ratio–DCR)
66
1.5. Konut Finansman Kaynakları
67
1.5.1. Birincil Gayrimenkul Finansman Kaynakları
70
1.5.1.1. Genel Finansman Kurumları
70
1.5.1.1.1. Ticari bankalar
70
1.5.1.1.2. Mevduat Bankaları
72
1.5.1.1.3. Katılım Bankaları
73
1.5.1.1.4. Kalkınma ve Yatırım Bankaları
73
1.5.1.1.5. Emeklilik ve Sigorta Şirketleri
73
1.5.1.2. Uzman Gayrimenkul Finansman Kurumları
74
1.5.1.3. Kamu Finansmanı
74
1.5.2. Diğer Finansman Kaynakları
76
1.6. Gayrimenkul Finansman Piyasalarında Kullanılan Fon Kaynakları
77
1.6.1. Direkt (Doğrudan) Finansman Yöntemi (The Direct Route)
77
1.6.2. Kontrata Dayalı Tasarruf Planı (Contractual Saving Scheme)
78
1.6.3. Mevduat Finansman Sistemi (Deposit Financing System)
79
1.6.4. Mortgage Bankacılığı Sistemi (Mortgage Banking System)
79
1.7. Para Piyasaları, Sermaye Piyasaları ve Gayrimenkul Piyasaları
80
1.7.1. Para Piyasaları (Money Markets)
81
1.7.1.1. Para Piyasası Araçları
82
1.7.1.1.1. Ciro Edilebilir Mevduat Sertifikası (Certificates of Deposits (CD))
82
1.7.1.1.2. Hazine Bonosu (Treasury Bills)
83
1.7.1.1.3. Banka Kabulü (Bankers’ Acceptances)
83
1.7.1.1.4. Şirket Bonosu (Commercial Paper)
83
1.7.1.1.5. Repo (Repurchase Agreement)
84
1.7.1.1.6. Federal Fon Pazarı (Federal Funds)
84
1.7.1.1.7. Çek ve Senetler
84
1.7.1.1.8. Eurodolar (Eurodollar market)
84
1.7.2. Sermaye Piyasaları (Capital Markets)
84
1.7.2.1. Hisse Senetleri
85
1.7.2.2. Devlet Tahvilleri
86
1.7.2.3. Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler (VDMK)
87
1.7.3. Gayrimenkul Piyasaları (Real Estate Markets)
87
1.7.4. Gayrimenkul Piyasalarının Etkinliği
88
1.8. Gayrimenkul Sektörüne Genel Bakış
91
1.8.1. Pandemi Öncesi ve Sonrası Küresel Konut Sektörü
95
1.8.2. Yerel Gayrimenkul Sektörünün Durumu
97
İKİNCİ BÖLÜM
GAYRİMENKUL FİNANSMAN MATEMATİĞİ
2.1. Faiz Kavramı
107
2.1.1. Basit Faiz (Simple Interest Rate)
108
2.1.2. Bileşik Faiz (Compound Interest Rate)
110
2.1.3. “72 Kuralı” – Parayı İkiye Katlamak (Rule of 72)
113
2.1.4. Efektif Faiz Oranı (Effective Annual Rate)
114
2.1.5. Nominal Faiz, Reel Faiz ve Enflasyon
115
2.1.6. Sürekli Bileşik Faiz
118
2.2. Paranın Zaman Değeri
119
2.2.1. Bugünkü Değer ve Gelecek Değer Kavramları Üzerine
119
2.2.2. Net Bugünkü Değer (Net Present Value)
123
2.2.3. İç Verim Oranı (Internal Rate Of Return–IRR)
124
2.3. Anüite (Annuity)
126
2.3.1. Dönem Sonu Anüitelerin Gelecek Değeri (Future Value of Annuity)
128
2.3.2. Dönem Sonu Anüitelerin Bugünkü Değeri (Present Value of Annuity)
129
2.3.3. Dönem Başı Anüitelerin Gelecek Değeri
131
2.3.4. Dönem Başı Anüitelerin Bugünkü Değeri (Present Value of Annuity Due)
132
2.3.5. Belirli Bir Oranda Artan veya Azalan Anüiteler
133
2.3.6. Belirli Bir Oranda Artan veya Azalan Anüitelerde Bugünkü Değer (PV Growing Annuitiy)
133
2.3.7. Belirli Bir Oranda Artan veya Azalan Anüitelerde Gelecek Değer (FV Growing Annuity)
134
2.3.8. Sonsuza Giden Nakit Akışlarının Hesapları (Perpetuity)
135
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM
GAYRİMENKUL DEĞERLEME KAVRAMI
VE YÖNTEMLERİ
3.1. Gayrimenkul Değerleme Kavramı
141
3.1.1. Gayrimenkul Değerleme Şirketi ve Uzmanı Kavramları
142
3.1.2. Gayrimenkul Değerlemeye İlişkin Kuruluşlar
145
3.1.2.1. Türkiye Değerleme Uzmanları Birliği (TDUB)
145
3.1.2.2. Değerleme Uzmanları Derneği (DUD)
146
3.1.2.3. Lisanslı Değerleme Şirketleri Birliği Derneği (LİDEBİR)
146
3.1.2.4. International Valuation Standards Committee (IVSC)
147
3.1.2.5. Appraisal Institute (AI)
147
3.1.2.6. The European Group of Valuers’ Associations (TEGOVA)
147
3.1.2.7. Appraisal Institute of Canada (AIC)
148
3.1.2.8. Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS)
148
3.1.3. Gayrimenkul Değerleme Gerektiren Durumlar
149
3.1.4. Gayrimenkul Değerini Etkileyen Unsurlar
152
3.1.5. Gayrimenkul Değerleme Aşamaları
165
3.1.5.1. Değerlemenin Amacının Ortaya Konması
167
3.1.5.2. Değerlemenin Kapsamının Ortaya Konması
167
3.1.5.3. Değerlenecek Gayrimenkul ile İlgili Bilgilerin Toplanması ve Özelliklerin Tanımlanması
167
3.1.5.4. Toplanan Bilgilerin Analizi
169
3.1.5.5. Arazi Değeri Tahmini
169
3.1.5.6. Değerleme Yönteminin Belirlenmesi
170
3.1.5.7. Elde Edilen Değerlerin Karşılaştırılması ve Son Değerin Belirlenmesi
170
3.1.5.8. Doğru Raporlama
171
3.2. Gayrimenkul Değerleme Yöntemleri
172
3.2.1. Uluslararası Değerleme Standartları
172
3.2.2. Gayrimenkul Değerleme Yöntemleri
175
3.2.2.1. Emsal Karşılaştırma Yöntemi
176
3.2.2.1.2 Emsal Karşılaştırma Yönteminin Aşamaları ve Veri Kaynakları
179
3.2.2.2. Gelir Kapitalizasyonu Yöntemi
180
3.2.2.2.1. Doğrudan Gelir İndirgeme Yöntemi
181
3.2.2.2.2. Brüt Gelir Çarpanı Yöntemi (Gross Income Multipliers, GIM)
183
3.2.2.2.3. İndirgenmiş Nakit Akışları Yöntemi (İNA), (NPV)
184
3.2.2.3. Maliyete Dayalı Değerleme Yöntemi
185
DÖRDÜNCÜ BÖLÜM
MORTGAGE (İPOTEK) PİYASALARI
4.1. Mortgage Sistemi ile İlgili Kavramsal Çerçeve
191
4.1.1. Mortgage Kavramının Tanımı
191
4.1.2. Mortgage’ın Tarihsel Gelişim Süreci
193
4.1.3. Mortgage Piyasaları
195
4.1.3.1. Birincil Mortgage Piyasası
195
4.1.3.2. İkincil Mortgage Piyasası
196
4.1.4. Mortgage Sisteminin İşleyiş Süreci
197
4.1.5. Mortgage Sisteminin Faydaları
198
4.1.6. Mortgage Kredilerinde Risk
198
4.1.6.1. Risk Kavramı
199
4.1.6.2. Mortgage (İpotek) Kredilerinde Risk Faktörleri
200
4.1.6.2.1. Faiz Oranı Riski
200
4.1.6.2.2. Erken Ödeme Riski
200
4.1.6.2.3. Ödenmeme Riski (Default Risk)
201
4.1.7. Mortgage Piyasasında İpotekli Konut Kredisi Türleri
201
4.1.7.1. Sabit Faizli Konut Kredileri (Fixed Rate Mortgage)
201
4.1.7.2. Değişken Faizli Konut Kredileri (Variable Rate Mortgage, VRM veya Adjustable Rate Mortgage, ARM)
202
4.1.7.3. Diğer Mortgage Kredileri
203
4.1.7.3.1. Artan Geri Ödeme Tutarlı Mortgage Kredileri (Graduated Payment Mortgages – GPM) ve Azalan Geri Ödeme Tutarlı Mortgage Kredileri
203
4.1.7.3.2. Ayarlanabilir Mortgage Kredisi (Adjustable Rate Mortgages) ve Sınırlı Ayarlanabilir Mortgage Kredisi (Capped ARM’s)
203
4.1.7.3.3. Çift Oranlı İpotek Kredileri (Dual Rate Mortgages–DRM’s)
204
4.1.7.3.4. Hibrit veya Karma Ayarlanabilir Oranlı Mortgage Kredisi (Hybrid ARM)
205
4.1.7.3.5. Geçişli Ayarlanabilir Oranlı İpotek Kredileri (Convertible ARM’s)
205
4.1.7.3.7. Yüksek Ödemeli İpotek Kredisi (Balloon mortgage)
205
4.1.7.3.8. İndirimli İpotek Kredisi (Buydown mortgage)
205
4.1.7.3.9. İki Aşamalı İpotek Kredisi (Two–step mortgage)
206
4.1.7.3.10. Kazanç Paylaşımlı İpotek Kredisi (Shared appreciation mortgage–SAM)
206
4.1.7.3.11. Kaydırılabilen İpotek Kredisi (Movable mortgage)
206
4.2. Varlığa veya İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler (VİDMK/Mortgage Backed Securities–MBS)
207
Kaynakça
211
Kavram Dizini
223
Kitabın Fiyatı:
220,00₺
Stoktan hemen gönderilir.
Bu kitaplar da ilginizi çekebilir
Portföy Yönetimi ve Yatırım Analizi
Beyhan Yaslıdağ
Finansal Yatırımlarda Teknik Analiz
Beyhan Yaslıdağ
Sorularla Fintek
Önder Perçin
Derivatives Markets
Ayben Koy
Hakkımızda
|
Uluslararası Yayınevi Belgesi|
2023 Kaynakça Dokümanı|
Kişisel Verilerin Korunması |
Üyelik|
Siparişlerim|
İletişim